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Eric S.Maskin：非常高兴有机会来讨论这个话题，首先我想强调一下这个金融的虚拟化，是否能更加具体一些虚拟化主要指的是什么？贾康：在我们了解的世界范围内有影响的一些类似的案例，最近的可以举出的金融脱离了正常的轨道而发生泡沫的虚拟化，最典型的例子是2008年世界金融危机，再早一些当然还有举出很多例子，比如1997年爆发的亚洲金融危机，更早的还可以举出一些案例。这些年中国学者讨论这个问题的语境里面，特别强调金融本来应该把自己的出发点和归宿落在服务于整个实体经济健康发展上面，但是好像在这个危机里面，人们感受到金融有一种自我循环，自我扩张的特点，比如美国的次贷危机，比如以无抵押方式取得住房贷款，比较普遍的证券化，然后又衍生工具化，最后变成链条的断裂，就是脱实向虚，自我循环，自我扩张，自我膨胀，这样的案例我相信教授一定非常重视，大概指的这样的一些事情。

三，是风控手段转为数据驱动为主，传统的模型强调客户的抵押物，也就是眼见为实，以过去推导未来。客户的授信大多取决于抵押物，一旦面临无抵押无担保的企业，金融机构就显得力不从心，金融科技强调数据洞察，进行客户多维度的数据分析，建立数据模型，在具体放贷中不仅可以做到无抵押、无担保，甚至可以无需见面。

要重视由于考核制度过度短期化，导致部分机构只能把获得的长期资金变成短期投资。监管部门要引导基金公司淡化规模排名和短期业绩考核，以更客观更长期指标去评价基金公司，让“短资”通过机制和考核机制设计变为“长钱”。三是要培育和发展中长期债券市场，推动信用债市场基础设施有效整合。建议加快解决证券交易所债券市场和银行间债券市场分割问题，推动信用评级的统一监管和资质互认，建立统一的债券市场制度和规则标准；进一步解决刚性兑付问题，使债券违约风险能够被市场充分定价。目前上市公司债券刚性兑付问题已经开始被打破，但国企和地方政府债务刚性兑付问题仍然存在。要完善债券市场信息披露制度，形成定时定期、较为完备的信息披露制度。

该人士指出，目前上市审核节奏加快是受扎堆申报、集中受理影响，主要是在消化存量。特别是此前中止审核的80多家企业，更新完财报后集中恢复审核，无疑造成一定的“拥堵”。相比发行数量，投资者显然更关心打新收益及二级市场股价表现。那么，发行节奏加快对打新有何影响？

来源：美股研究社　本文作者：Oleh Kombaiev免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

三是统一外资持有上市和非上市两类证券公司股权的比例。将全部境外投资者持有上市内资证券公司股份的比例调整为“应当符合国家关于证券业对外开放的安排”。四是完善境外股东条件。境外股东须为金融机构，且具有良好的国际声誉和经营业绩，近3年业务规模、收入、利润居于国际前列，近3年长期信用均保持在高水平。